短期金融市場入門
Money Market
インターバンク市場とオープン市場
短期金融市場の分類
トップページにあったとおり，短期金融市場を含む金融市場は以下のように分けられる。
ここで金融市場全体の分類について簡単に触れておく。実は金融論などにおける『金融市場』という言葉は世間でイメージされているよりも広い意味を持つ。特に発行市場や相対取引の市場をも含めて『金融市場』と呼ぶことにはややギャップを感じるかもしれない。
そんなこと知っとるわい
という人は短期金融市場の分類である「4．インターバンク市場とオープン市場」のところまで読み飛ばしてもらってかまわない。
多くの金融市場（特に証券市場）には発行市場と流通市場が存在する[1]。
一般にイメージされる市場は流通市場だろう。金融機関や個人投資家が証券を売買する市場だ。株価が上昇・下落した
夕方にロンドン市場がオープンする
といったことが話題になる。一方，発行市場は企業が証券を発行して資金を調達する市場を指す。したがって，流通市場は発行市場で取得された証券が転売され，流通する市場ということができる。発行市場ではA社が新規上場
B社が公募増資を発表
といったことが話題になる。
両市場における金融機関の役割はかなり異なっている。たとえば学生が金融機関に就職しようとすると，ところで君はプライマリー志望なの？セカンダリー志望なの？
と聞かれる場合がある。前者は発行市場のことであり，企業の上場や買収を行う投資銀行業務などを指している。一方，後者は流通市場のことであり，株や為替を機動的に売買する資産運用業務などを指している。
金融取引には取引所取引と相対取引がある。
■ 相対取引
一般にイメージされるのは取引所取引だろう。東京証券取引所などに売買注文が集められ，それを突き合わせていく。それに合わせて株価などが目まぐるしく変わっていく。しかし，短期金融市場のコール取引などは一対一の相対取引で行われる。証券取引所などで集中的に決済されているわけではない。たとえば，相対取引の代表例である国債の売買は証券会社が価格を提示し，それでよければ売買成立となる。この価格は証券会社が勝手につけたものだ。そのため，他の証券会社に行けばもっと安く売ってくれたり，もっと高く買い取ってくれたりしてもらえることもある，その点は普通の買い物に近い。
金融論などでは相対取引にも市場という概念が用いられる。もっとも，金融取引ではなくてもアニメ市場は拡大を続け，その規模は2兆円に達している
などと言われる場合があるだろう。当然，ここでいう「アニメ市場」とはアニメ関連商品取引所のようなところで売買注文が飛び交っているわけではない。相対取引のコール市場もこれと同じだ。コール市場残高とはそれぞれのコール取引残高の合計であり，日銀が公表しているコール金利もそれぞれのコール取引における金利の平均値である。以下，両取引の簡単に特徴をまとめておく。
短期金融市場は市場参加者という面でインターバンク市場とオープン市場に分けられる。
金融機関のみが参加できる市場。『インターバンク（銀行間）』とはなっているが，銀行のほか証券会社や保険会社なども参加している[1]。短期金融市場におけるインターバンク市場はコール市場と手形市場に分けられるが[2]，2000年以降，手形売買取引はほとんど行われていない[3]。したがって，
と考えてもらって問題ない。
金融機関以外も参加できる市場。具体的には金融機関ではない事業会社が取引に参加している（CD市場など理屈上は個人でも参加できるものもあるが，基本的に法人しか参加していない）。1970年代から始まった金融自由化以降，オープン市場の残高は急激に拡大していった。
